天风证券-机械设备行业：继续推荐工程机械+通用自动化本土机器米乐m6官网人产业链更受益制造业复苏-200720

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　　重点组合：中联重科、杰克股份、拓斯达、弘亚数控、宁水集团、诺力股份、南兴股份、至纯科技、美亚光电、华峰测控、克来机电、赢合科技、伊之密、徐工机械、杰瑞股份

　　本周专题：制造业投资数据逐渐复苏，工业机器人开启景气周期，本土机器人更为受益

　　6月制造业PMI为50.9%，连续四个月位于荣枯线以上，制造业复苏态势延续。（慧博投研资讯）2）制造业固定资产投资疫情后快速恢复，距正常水平仍有回升空间。伴随全球疫情在Q3-Q4逐步得到控制，汽车、3C、金属制品、通用/专用设备、医药等行业固定资产投资有望进一步恢复，从而带动工业机器人需求继续快速释放。

　　3）疫情倒逼机器换人加速，替换需求日益提升，工业机器人有望迎来高景气周期，我们测算本年度工业机器人产量有望达到16.56万台，同比2019年提升14.36%。

　　4）本土机器人产业链有望更加受益。我国自主品牌工业机器人在景气度不确定性高的汽车领域的应用比例仅为11%，其主要集中在电子（19%）、通用设备制造业（14%）、金属制品业（14%）及其他行业（29%）等，下游应用领域相对于海外品牌机器人更为分散，有望更加受益本轮制造业复苏。

　　1）工程机械：6月挖掘机销量继续超预期，内销增速高达63%。预计7月挖掘机销量1.9~2万台、YoY+50~60%。工程机械的全球统治力构建过程与内需周期上行，主机优势明显、核心部件龙头加速替代进口，重点推荐三一重工、恒立液压、艾迪精密、建设机械、浙江鼎力等，关注中联重科、徐工；

　　2）检测行业穿越周期，大消费带动万亿检测需求，第三方检测具有规模效应/市场化/公正性优势，重点推荐华测检测（业绩预告超预期）、安车检测、广电计量；

　　3）锂电设备：投资逐步恢复上行，国产替代、技术领先、绑定大客户的设备供应商将深度受益下游扩产，关注先导智能、杭可科技（受益孚能IPO发行并获得戴姆勒入股）、诺力股份（本周超跌），受益标的赢合科技。；

　　4）近四个月制造业PMI均位于荣枯线以上，通用自动化面临制造业复苏，激光需求淡季不淡，关注杰普特（4月已出行业深度）、柏楚电子（本周超跌）、锐科激光。

　　风险提示：宏观经济下行或重大政策变化，基建和地产投资大幅下滑；中美贸易摩擦等影响国内投资情绪；国外肺炎疫情影响进口原材料供应和出口市场需求

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